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造船公司产能扩张过快或将引来风险
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昨日,从“2007年中国(武汉)世界船舶配套发展论坛”传出的消息显示,继2006年,我国进入世界造船工业第一方阵后,今年上半年,我国的造船工业增长势头强劲,全国造船完工量同比增长43%,占世界市场份额的19%;新承接船舶订单同比增长165%,占世界市场份额的42%。

“市场通常在最繁荣的发展阶段孕育着萧条的因素”———作为典型周期性行业,船舶行业一片黄金时代表象也引起了券商研究员们的思虑:行业景气近几年仍将有望持续,但未来5年,由于造船能力扩张过快,世界范围内供需矛盾有可能成为突出问题,“浪急风高”间,我国造船企业必须具备比较强的抵御风险能力。

景气仍可期待

商务部数据显示,今年上半年,我国新承接船舶订单和手持船舶订单均超过日本,位居世界第二,打破了日本、韩国垄断世界造船市场的局面。

天相投顾研究员徐涛认为,我国造船业迅猛发展的主要得益于造船业的持续景气。随着能源、原材料、石油、各种商品的海运货物贸易量大幅增加,市场对各种船型的需求大大增加,并且世界造船中心向中国转移的趋势也正在形成。在此期间中国造船企业接到了大量的造船订单,生产任务基本上已经安排到2011年,在船价依旧维持在高位的情况下,造船企业业绩都取得了比较大的增长。

徐涛预计,这一持续景气的状态将有望保持,并看好行业在今后几年的发展。基于充足的在手订单量和船价中期内难以下跌的判断,国金证券研究员李孟滔也认为,船舶类上市公司股票未来2至3年中风险较小。

远虑依然可忧

出于对船舶工业兴衰交替的周期,业内人士在看到持续增长的同时,也难免担忧新船需求迅速增长的势头是否能长久维持下去?

根据《船舶工业中长期发展规划》显示,我国到2010年造船能力将达到2300万载重吨,年产量1700万载重吨。李孟滔查阅资料后认为,按照船舶行业正常的接船水平,到2010年中国需要占据全球市场份额的65%,才能实现100%的产能利用率,未来中国造船行业产能过剩的可能性很大。

齐鲁证券研究李将军则提醒,从产业链的角度分析,船舶制造处于“中间产业”的位置。从其上游和下游来看,都存在很大的风险。从上游来看,原材料钢铁价格上涨、人力资本提高都会提高整个造船行业的经营风险;而从下游来看,国际船市调整的压力进一步加大。

除去运力和产能过剩影响之外,中国企业还受到人民币升值的影响,李孟滔提醒,由于目前中国船厂属于新进入者,产品都以技术含量较低的船型为主,在国际市场并不具备日、韩等国同样的市场定价权,因此中国船企抵御行业风险的能力弱于竞争对手,未来应当重点关注上市公司泊位接单和产量增长情况。
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